翻开飞利浦2026年二季度财报，这家有130多年历史的荷兰公司，看上去依然过得不错。
单季度营收44亿欧元，可比销售增长4%，全球员工还有6.37万人。光看这些数字，很难把它和“衰落”两个字联系到一起。
可如果你经常逛国内电商平台，可能会发现一件挺奇怪的事。
现在带着“PHILIPS”蓝色标志的东西实在太多了。空调、净水器、投影仪、按摩椅、充电宝、马桶盖，什么都有。问题是，其中不少产品，飞利浦历史上压根没有自己做过。
这些产品能堂堂正正挂上飞利浦的名字，原因并不复杂：品牌授权。
飞利浦全球品牌授权收入已经达到4.2亿欧元，折合人民币大约31亿元，中国还是其中最大的收入来源之一。
也就是说，现在的飞利浦除了卖医疗设备，还有一门很赚钱的生意，就是把自己的商标使用权交给别的企业。
这家公司以前可不是靠商标吃饭的。1891年，飞利浦父子在荷兰创办公司，最早做的是电灯泡。
一战期间，英法等国抵制德国商品，荷兰保持中立，飞利浦抓住机会快速扩张，很快成了西欧重要的灯泡企业。
一战结束后，飞利浦还和通用电气、欧司朗等企业成立了“太阳神联盟”。当时这些企业人为调整灯泡产品，把原本能使用2500小时左右的灯泡寿命压到1000小时，同时以提高质量等理由调整价格。
这个组织后来被认为是早期典型的卡特尔垄断案例。
飞利浦真正厉害的地方，是它后来几乎踩中了整个20世纪电子工业的多个重要节点。
1918年生产医用X射线管，1927年生产收音机，1939年推出电动剃须刀，1949年销售电视，1963年推出盒式磁带，1972年推出家庭录像机，1982年又和索尼联合推出光盘。
这些还不是它技术积累最深的一部分。1953年，飞利浦成立半导体公司，属于全球很早进入半导体制造领域的一批企业。1984年，它参与联合创办ASML。
今天的ASML已经成为全球唯一能够制造EUV光刻机的企业，2025年营收超过300亿欧元，市值一度超过3000亿欧元。
飞利浦和台积电之间也有很深的历史联系，在发展早期，飞利浦拿出5800万美元投资一家半导体工厂，拿到了27.5%的股权。负责这家工厂的人，就是张忠谋，这家公司后来成为台积电。
飞利浦自己的半导体业务经过调整，也发展出了今天的恩智浦。恩智浦目前是全球汽车芯片领域的重要企业，2025年营收接近130亿美元。
所以，飞利浦的问题从来不是没有技术。真正发生变化的，是这家公司后来对资产和业务的处理方式。
半导体卖了，电视业务卖了，PC显示器业务也逐步交了出去。到了2021年，飞利浦把整个家电部门以37亿欧元的价格卖给高瓴资本，协议里还包含15年的飞利浦商标使用权。
而在中国市场，飞利浦继续扩大品牌授权范围。空调、净水器、投影仪、按摩椅、马桶盖等品类，越来越多地通过授权企业进入市场。
比如飞利浦空调相关业务由安徽滁州的恩博力运营，年销售规模已经做到十几个亿元；净水器业务背后可以看到德尔玛一类企业；电视和显示器业务则长期和冠捷科技存在合作关系。
目前，中国境内使用飞利浦品牌开展相关业务的授权公司加起来有二十多家，不少企业每年需要支付几千万元，甚至上亿元品牌费用。
对飞利浦来说，这里有很多产品不需要自己建厂，不需要重新组建庞大的研发团队，也不需要亲自管理完整供应链，只要把商标授权出去，就能持续获得授权收入。
一年4.2亿欧元，约31亿元人民币，利润空间自然相当可观。
然而，当消费者买到这些印有“PHILIPS”的产品时，一旦产品出现任何质量或者售后问题，记住的往往还是飞利浦这三个字。
这些年，带有PHILIPS标志的空调、净水器、充电宝等产品，在质量抽检信息和投诉平台上不断出现。
消费者不会专门去区分这是恩博力的产品、德尔玛相关的产品，还是冠捷生产的产品。对普通买家来说，产品正面写着飞利浦，那出了问题自然就会认为是飞利浦出了问题。
这也改变了飞利浦在中国消费者心里的位置。
过去很多人提到PHILIPS，会想到欧洲品牌、技术积累、耐用和可靠。现在面对电商平台上数量庞大的飞利浦授权产品，不少消费者已经会主动问一句：这个到底是不是飞利浦自己做的？
飞利浦当然也不是完全依靠品牌授权生活。
目前，公司大约76%的营收仍然来自医疗健康业务。在高端医疗设备领域，飞利浦和通用电气、西门子长期被合称为“GPS”，属于全球医疗影像设备的重要供应商。
在国内三甲医院的设备采购中，飞利浦过去很多年也经常排在前列，一台高端核磁共振设备的价格可以达到几千万元人民币。
然而近些年来，飞利浦的医疗业务本身也遇到了不小的问题。
2021年，飞利浦旗下Respironics睡眠呼吸机爆发大规模召回事件。相关设备内部使用的降噪泡沫存在分解风险，并可能释放有害物质，飞利浦因此在全球召回了上千万台相关设备。
这个问题一直拖到2026年仍然没有完全处理结束。
仅2025年一季度，飞利浦就为相关事项支付了10.25亿欧元赔偿。
美国司法部相关调查也仍在推进。飞利浦在2026年财务指引中专门说明，公司当前预期并没有包含Respironics相关司法程序可能带来的影响。
也就是说，这件事到底还会产生多大成本，目前并没有完全确定。
中国医疗设备市场的变化同样明显。
大约十年前，国内三甲医院采购高端影像设备时，通用电气、西门子和飞利浦往往占据主要位置。现在联影医疗、迈瑞医疗等国产企业的竞争力已经明显增强。
联影已经形成高端CT、核磁共振、PET-CT等产品线，部分产品价格比进口设备低30%到40%，售后可以做到24小时上门，同时国产化采购政策也在持续推进。
迈瑞医疗2024年营收达到367亿元人民币，2025年继续增长；联影医疗2025年营收已经超过140亿元人民币。
这些国产厂商不断扩大市场覆盖范围，飞利浦在中国医疗设备市场面临的压力也越来越大。
消费电子这边，品牌授权带来的是大量现金收入，但产品越来越多、授权企业越来越杂，消费者越来越难判断哪些产品真正来自飞利浦自己的研发体系。
医疗设备这边，公司又要面对国产设备技术进步、价格下降和本地服务能力增强带来的竞争。
飞利浦给出的2026年可比销售增长指引只有3%到4.5%。
这也是为什么，单看44亿欧元季度营收并不能说明全部问题。
有人把飞利浦这些年的变化归为轻资产化，认为GE、西门子等老牌工业公司也都在出售业务、调整结构。
但飞利浦的做法和单纯拆分业务还是有明显区别。
GE把GE HealthCare独立出去之后，这家公司依然保留完整的研发、制造、销售和质量管理体系，产品由自己的体系负责。
飞利浦现在大量授权的产品，却并不是飞利浦自己研发、设计和生产的，只是获得了PHILIPS商标的合法使用权。
这一点普通消费者尤其需要注意。
买飞利浦医疗设备、剃须刀、电视、空调、净水器、按摩椅，背后的实际生产和运营体系可能完全不同。
看到同一个蓝色PHILIPS标志，并不代表它们来自同一家公司，更不代表它们执行完全相同的研发、生产和质量管理标准。
飞利浦积累这个品牌用了130多年，而品牌形象的变化可能只需要十年。
对普通消费者来说，真正值得看的已经不只是产品上印了什么logo，而是谁在研发、谁在生产、谁负责售后，以及出了问题究竟找谁。
飞利浦这个案例最值得关注的地方，也正在这里。
