2026年10月26日，华鑫证券发布医药行业研究报告，报告核心观点为内需部分回升、器械三季度值得期待。
一、内需部分回升，出口继续强势拉动，关注器械板块机遇
根据医装数胜数据，2026年一季度至三季度，PET/CT、放疗设备和血糖监测系统增长突出，增速分别为39.62%、52.5%和32.55%，部分品类增速回升显著。对比上半年，核酸扩增仪、基因测序仪、心肺转流设备、磁共振（MRI）、DR、化学发光免疫分析仪和运动治疗设备增速由负转正，其中MRI 9月份单月增速达97.54%。
2026年7月份，国家卫生健康委等联合印发《关于进一步做好公立医疗卫生机构医用设备集中采购工作的通知》，以制度化形式明确公立医疗机构医用设备集中采购硬性要求，乙类设备2026年底前完成至少一轮集中采购。根据高端医械院数据，截至2026年9月底，3T和1.5T磁共振集采比例分别为13.6%和25.2%，预计2026年四季度集采的体量还会增加。
试剂方面，安徽、江西、北京、辽宁和青海先后发布规范整合检验类医疗服务价格项目的通知，对体外诊断试剂的影响预计逐步落地。经历集采和项目分拆，IVD行业持续承压，目前价格影响冲击边际逐步减弱，随着集中度提升，头部企业有望恢复增长。
耗材方面，9月10日，第七批国家组织医用耗材集中带量采购在天津开标产生中选结果，此次集采共纳入23种消化介入类医用耗材，并延续A+B单元分组制度，保障临床的合理需求和头部中标份额的稳定。10月16日神经介入类医用耗材信息集中维护开启。自2020年以来，国家组织医用耗材集采共纳入165种医用耗材，已覆盖心内科、骨科、眼科、血管外科、耳鼻喉科、泌尿科、消化科等主要临床领域，对高值耗材整体收入和利润的冲击和影响已经减弱，前期续约的品种已可见销售的持续增长。
出口方面，2026年1至8月份，医疗仪器及器械出口同比增长13.8%，继续强势拉动增长。
